/사진 제공=제이엔케이글로벌제이엔케이글로벌은 최근 몇 년간 외부 차입에 크게 의존하지 않고적극적인 투자를 이어왔다. 본업의 수익성을 바탕으로 일정 규모의 투자를 유지하면서 자산 재배치를 통해 유동성을 확보했다. 이를 기반 삼아 투자 유연성과 재무건전성 두 마리 토끼를 잡은 모습이다.매출줄었지만현금증가 눈길1998년 대림엔지니어링 히터사업부에서 분사한 제이엔케이글로벌은 산업용가열로 제조역량을 기반으로 성장했다. 탄소 배출과 밀접한 본업의 구조적 한계를 넘기 위해 2010년대 중반부터 변화에 나섰다. 수소추출기 개발 역량을 확보하고, 관련 기술을 바탕으로 수소충전소 구축 사업까지 영역을 넓혔다. 본업 경쟁력을 바탕으로 친환경 에너지 인프라 기업으로의 전환을 시도하는 움직임이다.외형 확장 국면에서도 유동성 관리는 느슨하지 않았다. 오히려 현금 보유량은 증가하는 추세다. 제이엔케이글로벌의 연결기준 현금성자산은 지난해 말 932억원으로 2020년 335억원 대비 세 배 가까이 늘어났다.단순히 '버는 돈'이 많아진 건 아니다. 실적만 놓고 보면 오히려 악화됐다. 정유·석유화학 플랜트의 핵심 설비인 산업용가열로는 고객사의 투자 사이클에 따른 수익 변동성이 컸다. 2020년 이후 코로나19를 비롯한 각종 대외적 변수가 겹치며 전방산업군에 속한 기업들의 설비투자(CAPEX)가 줄었고,제이엔케이글로벌도 타격을 입었다.제이엔케이글로벌의 연결기준 매출은 2019년 2255억원에서 2020년 1919억원, 2021년 1313억원 순으로 감소했으며, 지난해에도 1386억원에 그쳤다. 영업이익은2019년 173억원에서 2021년 13억원까지 줄었다가 지난해 36억원으로 회복했다. 수소사업 매출이 본격화됐지만 주력 사업 부진이 더욱 큰 영향을 미쳤다.그러나 현금흐름은 손익계산서와는 양상이 다르다. 연결기준 영업활동현금흐름은 2022년을 제외하고 매년 순유입세를 기록했다. 최근 4년(2020~2024년) 동안 회사가 영업활동으로 벌어들인 현금은 875억원에 달한다. 실적 부침과 별개로 운전자본을 조절해 일정 현금흐름을 유지한 것으로 풀이된다. 해당 기간 잉여현금흐름(FCF)은 496억원의 순유입세를 나타냈다.단기금융상품 활용…재무건전성까지 방어이처럼 제이엔케이글로벌의 자금 운용은효율성에 방점을 찍은 모습이다. 영업활동으로 875억원을 벌어들이는 동안 투자활동현금흐름에서 662억원의 현금이 빠져나갔다. 2019년/사진 제공=제이엔케이글로벌제이엔케이글로벌은 최근 몇 년간 외부 차입에 크게 의존하지 않고적극적인 투자를 이어왔다. 본업의 수익성을 바탕으로 일정 규모의 투자를 유지하면서 자산 재배치를 통해 유동성을 확보했다. 이를 기반 삼아 투자 유연성과 재무건전성 두 마리 토끼를 잡은 모습이다.매출줄었지만현금증가 눈길1998년 대림엔지니어링 히터사업부에서 분사한 제이엔케이글로벌은 산업용가열로 제조역량을 기반으로 성장했다. 탄소 배출과 밀접한 본업의 구조적 한계를 넘기 위해 2010년대 중반부터 변화에 나섰다. 수소추출기 개발 역량을 확보하고, 관련 기술을 바탕으로 수소충전소 구축 사업까지 영역을 넓혔다. 본업 경쟁력을 바탕으로 친환경 에너지 인프라 기업으로의 전환을 시도하는 움직임이다.외형 확장 국면에서도 유동성 관리는 느슨하지 않았다. 오히려 현금 보유량은 증가하는 추세다. 제이엔케이글로벌의 연결기준 현금성자산은 지난해 말 932억원으로 2020년 335억원 대비 세 배 가까이 늘어났다.단순히 '버는 돈'이 많아진 건 아니다. 실적만 놓고 보면 오히려 악화됐다. 정유·석유화학 플랜트의 핵심 설비인 산업용가열로는 고객사의 투자 사이클에 따른 수익 변동성이 컸다. 2020년 이후 코로나19를 비롯한 각종 대외적 변수가 겹치며 전방산업군에 속한 기업들의 설비투자(CAPEX)가 줄었고,제이엔케이글로벌도 타격을 입었다.제이엔케이글로벌의 연결기준 매출은 2019년 2255억원에서 2020년 1919억원, 2021년 1313억원 순으로 감소했으며, 지난해에도 1386억원에 그쳤다. 영업이익은2019년 173억원에서 2021년 13억원까지 줄었다가 지난해 36억원으로 회복했다. 수소사업 매출이 본격화됐지만 주력 사업 부진이 더욱 큰 영향을 미쳤다.그러나 현금흐름은 손익계산서와는 양상이 다르다. 연결기준 영업활동현금흐름은 2022년을 제외하고 매년 순유입세를 기록했다. 최근 4년(2020~2024년) 동안 회사가 영업활동으로 벌어들인 현금은 875억원에 달한다. 실적 부침과 별개로 운전자본을 조절해 일정 현금흐름을 유지한 것으로 풀이된다. 해당 기간 잉여현금흐름(FCF)은 496억원의 순유입세를 나타냈다.단기금융상품 활용…재무건전성까지 방어이처럼 제이엔케이글로벌의 자금 운용은효율성에 방